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        明年钢铁业步入温和增长期

        浏览次数: 日期:2010-12-06

        虽然2011年钢铁供需环境较今年有所改善,但钢铁行业将从高速增长期步入温和增长期,投资要上求资源,中求整合,下求产品,在具体投资品种上,资源类、专业钢种类上市公司会胜出。

        今年国企成本优势丧失

        在铁矿石双轨制下,民营企业和国有企业用矿价格会差一倍以上,从而导致以往国有钢厂的利润非常丰厚。今年铁矿石价格从年度定价转为季度定价,两者成本拉平之后,民营企业效率优势体现无疑。笃慧认为,在这种情况下,低效产能将会被逐出市场,但是中国一些低效产能国有企业由于有政府的支持,不会很快退出,我国钢铁工业低迷期会比其他发达国家调整的持续时间更长。

        对于资源方面,笃慧的观点是2011年铁矿石价格会趋上涨,并已从今年7月份开始正式推荐铁矿石的矿石股。

        明年国内钢铁有17%的增长,而海外三大矿山增量相对渐缓,因为2008年金融危机以来的投资衰减导致了2011年海外矿供给不足,未来钢铁产量增长需要国内矿来满足。今年上半年钢铁产量同比增长是20%,国内矿贡献率达到40%。明年钢铁产量继续上升,矿价无疑还会继续上涨

        产能利用率仍偏低

        今年钢铁行业淘汰落后产能有所增强,但整体效果不太乐观。2009年有4万亿投资的拉动,钢铁行业投资偏大,加之之前的资本沉淀规模较大,这种情况下,钢铁业的产能淘汰体现为产能置换。明年政府的目标是淘汰7000万吨产能,加上新上5000万吨,实际淘汰3000万吨、新上产能2000万吨左右。明年钢铁需求增速在7%左右,具体增量在4000万吨。整体的供需情况可能比2010年有所改善,但是考虑在钢铁行业较大的规模基数上,体量的增长显然面临变革,日本和美国的一些发达钢铁工业将是我们未来发展的目标。笃慧认为,在资源控制率、产业集中度、产品结构方面,国内钢铁行业的差距最明显,因而这三方面将是整个行业未来投资的方向。

        市场化整合品种将有突出表现

        在钢铁行业整合方面有一些进步的企业,可能会有一些突出的表现。明年钢铁行业兼并重组条例将会出台,一些企业整合的竞争力会比之前更加突出。

        未来随着产业经济调整,投资在经济中的比重下降,钢品种结构也发生很大的变化,专业用材比重会逐步上升。国内汽车产量快速上升,以及家电工业的发展,像宝钢这一生产专用板材的企业会逐渐胜出。

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