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        “三驾马车”明年将减速 投资回落幅度有限

        浏览次数: 日期:2006-11-16


          国家信息中心经济预测部宏观经济形势分析课题组

          明年投资增速将平稳回落,但幅度不大,预计全社会固定资产投资增长将达20%,比2006年回落6.5个百分点

          明年消费需求将继续保持较快增长,但增速有所放慢,预计将实现全社会消费品零售总额85851.7亿元,名义增长12.5%,增幅比2006年下降1.1个百分点

          明年我国进出口增长速度将明显下降,贸易顺差增长幅度将有所缩小,预计2007年全年出口增长速度将达到15%,增幅比上年下降9.5个百分点;进口增长速度将达到14%,增幅比上年下降7.5个百分点

          建议进一步加快资源要素价格改革步伐,完善出口企业社会责任标准

          投资篇

          明年固定资产投资将平稳回落

          2006年出台的抑制固定资产过快增长的政策措施,不仅有针对总量调控的货币政策、财政政策方面的短期需求管理措施,还有不少意在调整投资结构、改善增长质量的长期性制度改革,特别是土地管理制度的完善、重点行业的市场准入标准的提高、资源性产品价格形成机制调整、能耗环保问责制度等。

          这些经济的、法律的、行政的调控措施在2007年将进一步显现政策效果。预计2007年固定资产投资增长将呈回落态势,但回落幅度不会很大。初步测算,2007年全社会固定资产投资完成134501亿元,同比增长20%,增幅回落6.5个百分点。其中城镇固定资产投资117729亿元,同比增长22%,回落6.5个百分点;房地产投资21719亿元,增长21%,增幅回落1.9个百分点。分地区来看,中部地区城镇固定资产投资增长26.5%,回落10个百分点,西部地区增长28%,回落12.7个百分点,东部地区增长19.5%,回落4个百分点。

          投资增长的不确定性增大

          总体来看,影响明年投资增长不确定性增大的既有资金来源、能源原材料约束等供给方面的因素,也有世界经济放缓等外部需求方面的因素。在制定当前和下一阶段投资与经济政策时,只有把这些不确定性因素充分考虑到,才有可能避免政策失灵,最大程度地抑制市场失灵。

          世界经济放缓的迹象比较明显。从目前趋势来看,2007年世界各大经济体经济放缓的迹象比较明显。根据国际货币基金组织秋季预测,世界经济2006年和2007年将分别增长5.1%和4.9%,世界贸易增长率2006年为8.9%,2007年为7.6%。2007年美国经济增长2.8%,比2006年低0.6个百分点。欧洲和日本经济在2007年里也将逐步放缓。另外,朝鲜和伊朗核危机、恐怖主义等继续对世界经济带来了许多不确定性。因此,2007年世界经济能否像2006年一样表现良好存在很大的不确定性。

          银根收紧政策制约投资资金来源扩张。促进2006年投资高增长一个很重要因素是近年来企业利润增加较快、企业自筹资金能力增强。前9个月,在投资资金来源中,企业自筹资金所占比重达到56.2%,比上年同期提高1.6个百分点。2007年,由于:(1)受国际资本流入减缓,企业利润增速放慢等因素的影响,企业自筹资金的能力受到影响,(2)货币信贷政策可能收紧,这对企业自主投资将产生抑制作用。外商直接投资增长放缓。近两年以来,由于高耗能、高污染的投资项目都受到政策的限制,再加上与我国竞争的发展中国家如印度、越南等外资流入增多,使流入中国大陆的外商直接投资明显下降。前9个月,实际使用外资金额426亿美元,同比下降1.5%。从投资资金来源来看,利用外资所占比重下降了0.4个百分点。预计2007年,利用外资不会明显增加,利用外资减少或增长下滑对投资较快增长产生不利影响。

          投资增速回调幅度有限

          一是在建规模过大,2006年新开工项目众多。截止到9月底,城镇50万元以上施工项目累计23.12万个,同比增加3.46万个;施工项目计划总投资18.82万亿元,同比增长23.6%;新开工项目15.20万个,同比增加2.05万个;新开工项目计划总投资4.86万亿元,同比增长7.5%。新开工项目占全部施工项目数的65.74%,新开工项目计划总投资占全部施工项目总投资的比重超过四分之一,在建规模中需要结转到2007年继续施工的投资规模巨大,投资增长惯性将使2007年投资减速有限。

          二是货币流动性过松必然导致中长期货款增速难以控制,银行追求经营效益的商业化目标将使收缩信贷对固定资产投资的资金约束力有限。

          三是企业投资的资金来源宽松。前三季度,全国规模以上工业企业实现利润13019亿元,比去年同期增长29.6%。工业经济效益综合指数186.45,比去年同期提高16.96点。2007年企业自有资金较为充裕,货币宽松也使企业自筹资金条件较好。

          外贸篇

          明年我国进出口增速将明显下降

          明年,我国对外贸易发展的环境基本上是有利的,但制约因素有所增加,考虑到受外贸进出口连续多年持续快速增长、贸易顺差规模巨大等基数因素影响,2007年我国进出口增长速度将明显下降,对外贸易将呈现均衡发展态势,贸易顺差增长幅度将有所缩小。

          预计2007年全年出口增长速度将达到15%,增幅比上年下降9.5个百分点;进口增长速度将达到14%,增幅比上年下降7.5个百分点;贸易顺差约1770亿美元,比上年增加近300亿美元,与上年净增450多亿美元的水平相比,净出口对GDP增长的拉动作用继续减弱,我国经济增长的外需波动风险有所减弱。

          国际环境:世界经济趋缓影响出口

          世界经济贸易增长将稳中略降。今年以来,世界经济总体上延续了近两年快速增长的势头,但在各大国央行纷纷提高利率之后增速有所放慢。目前美国经济已经显露放缓迹象,二季度美国GDP增长仅为2.9%,比一季度的5.6%降低近一半,下半年也会继续保持这一回落态势。尽管目前欧洲和日本发展势头较好,但在2007年里也将逐步放缓,而发展中国家受发达国家影响,经济增长也必然减速。总体上看,2007年世界经济将稳中略降。预计美国今明两年经济增长率将分别为3.4%和2.9%;欧元区经济今明两年预计将分别增长2.4%和2%,其中今年的增长率将创6年来最高记录;日本经济今明两年将分别增长2.7%和2.1%;新兴市场和发展中国家经济今明两年将分别增长7.3%和7.2%。

          同时,2007年全球经济不确定因素增加,如各国通货膨胀风险、国际油价和初级产品价格走势、全球不平衡加剧以及贸易保护主义日益突出等。世界经济贸易放缓对我国最直接的影响是出口增速下降,由于我国经济增长对出口依赖很大,因此受到的负面影响不容小视。

          国际商品市场价格走低将有利于我国对外贸易。由于国际商品市场供求失衡、投机活动增多,2006年国际商品市场原材料价格大幅上涨,使我国进口付汇大幅增加,降低了对外贸易的整体经济效益。国家发展改革委价格监测中心编制的国际市场商品价格指数显示,近期国际市场大宗产品价格有所回调,但仍保持在较高的水平。8月份,主要反映国际市场初级产品现货价格水平的中价国际A指数比上月微跌0.56%,比去年12月上涨24.53%,比去年同期上升21.97%;反映期货价格水平变化的中价国际B指数比上月下降1.53%,比去年12月上涨32.25%,比去年同期上升35.82%。2007年受经济增长速度下降、需求放慢和产能增加的影响,国际油价和重要原材料价格上升幅度将有所减缓,国际石油价格虽有波动但年均价水平比2006年将略有下降,我国外贸发展的环境将有所宽松。

          国内环境:内部调整将影响外贸发展

          一方面,我国明显的劳动力成本优势、国内不断提高的贸易便利化条件、企业技术进步增强国际竞争力、以加工贸易为主的外贸结构等多种因素决定着我国在世界贸易增长格局中的有利位置,特别是当前国民经济继续处于高增长平台,为外贸快速增长创造了良好条件,近几年形成的工业生产能力加强了我国出口供给能力。

          但另一方面,一些内部调整因素将影响明年的外贸情况。首先,我国贸易平衡压力持续,政策调控力度将加大。2006年下半年以来我国出台了降低出口退税率等一系列促进国际收支平衡、调整外贸增长方式、提高利用外资质量的政策将在2007年进一步得到落实,进出口贸易结构会有所改善,但增长速度将受到一定影响。

          其次,2007年国家宏观调控政策效果将进一步显现,国内经济降温会对进口产生较大影响。

          第三,人民币升值幅度加大,在一定程度上削弱了中国出口产品的国际竞争力。截至目前,汇改以来人民币兑美元累计升值幅度达2.66%,10月26日人民币兑美元汇率中间价报1美元兑人民币7.8940元,第三次突破7.90大关,并创出了汇改以来的新高。

          第四,今年1-9月,外商投资新设立企业30021家,同比下降6.83%;实际使用外资金额425.89亿美元,同比下降1.52%。外商直接投资增速下降,将在一定程度上弱化投资带动贸易效应。

          此外,贸易摩擦将继续成为困扰外贸持续、稳定增长的问题。

          政策建议:继续调整出口退税

          进出口增长速度将有所回落,但贸易顺差规模仍难以出现明显缩小。促进进出口贸易平衡发展成为实现经济持续稳定发展的重要问题,今后应进一步采取调整出口退税政策等措施,促进贸易平衡。

          加快转变外贸增长方式。努力提高自主创新能力,鼓励高技术产品、机电产品和高附加值产品出口,通过调整出口退税政策等手段,继续严格控制“两高一资”产品出口,鼓励扩大重大装备关键件、先进技术和设备以及国内短缺的资源性商品的进口,进一步优化外贸商品结构。

          完善利用外资和加工贸易的有关政策。进一步修订《外商投资产业指导目录》,严格限制低水平、高消耗、高污染的外资项目进入。规范地方政府招商引资优惠政策,严格执行国家对外商投资的产业政策和区域政策。完善加工贸易产业准入机制,扩大加工贸易禁止和限制类商品目录,促进加工贸易转型和升级。引导加工贸易企业加强产业配套,鼓励加工贸易企业更多地采用国产料件,延伸加工贸易的产业链条;鼓励加工贸易向有条件的中西部地区转移。

          加快建立进出口贸易协调机制。密切跟踪对国内产业影响重大的资源类产品,建立进口促进体系,实施调整战略储备。健全重要商品出口预警和贸易摩擦协调应对机制,对出口增长过快、容易造成贸易摩擦的部分劳动密集型产品采取自愿限制出口的措施,提高行业组织的协调功能和企业的应诉能力。

          加快实施“走出去”战略。鼓励具有竞争优势的企业到海外投资,制定并落实境外投资产业指导政策,完善境外投资的配套措施、项目核准制度和国内协调机制,支持和引导有条件的企业进行跨国并购。扩大境外资源开发合作,提高境外资源的利用能力,实现资源进口多元化。积极发展境外加工贸易,转移部分顺差。

          进一步加快资源要素价格改革步伐,完善出口企业社会责任标准。使出口价格能够真实反映出口商品劳动成本、环保成本和资源成本,增加出口的社会效益,抑制出口低成本扩张,从而达到提高出口质量和缓解国际收支失衡的目的。

          2005年和2006年前9月进出口增长速度和贸易顺差

        消费篇

          GDP和消费品零售额实际增长比较

          居民收入与经济增长关系图

          明年消费需求继续较快增长 增速有所回落

          受多种积极因素的影响,2007年消费需求仍将保持12-13%的较快增长势头,城乡居民消费需求新一轮扩张性增长周期远远不会结束,这一趋势将贯穿整个“十一五”时期。但是,由于受到经济大环境的影响,消费增速不会直线提高,而是呈现波动上行的走势,2007年伴随着经济增长的回落,消费增速也将有所放慢,但消费增速的调整要小于投资和出口,其名义增长仍将位于13%左右的较快增长区间,实际增长也将继续高于GDP的增速。

          初步预计2007年将实现全社会消费品零售总额85851.7亿元,名义增长12.5%,受2006年高基数影响,增幅比2006年下降1.1个百分点,但仍然属于较快增长区间。预计城市消费增长13.1%,农村消费增长11.3%。

          多种有利因素助推消费需求快速增长

          政策环境将继续有效引导消费需求的扩大。“十一五”规划和各项经济工作安排反复强调要调整投资和消费的关系,通过扩大消费、提升消费对经济增长的拉动作用,来保持国民经济快速和高质量增长,这一政策导向在2007年将进一步强化,成为促进消费增长的最高原则。

          我国政府把扩大消费作为扩大内需战略方针的重点,有两个方面的基本考虑;一是经济增长由投资主导转变为由消费主驱动,需要持续扩大消费。最近几年,我国经济增长较快,但是依靠高投资产生的粗放型增长和产能快速扩张,给宏观调控和转变经济增长方式带来一系列结构性问题,要抑制投资需求的过分膨胀、又要保持经济增长,必须大力挖掘消费潜力,让消费逐渐取代投资成为经济增长的主导。二是压缩出口需求,必须通过扩大国内消费需求来补偿。近年来我国出口需求迅速增长,贸易顺差急剧扩大,不仅使我国的外贸依存度大幅提高,经济增长的海外风险增大,而且来自国际社会的责难和压力越来越大。要减少贸易顺差,降低出口对经济增长的贡献率,只能在扩大国内消费需求上下功夫,其他环节取代不了。

          城乡居民收入快速增长是消费扩大的根本。2006年中央政府和地方政府出台了一系列调整收入分配关系、增加中低收入者收入的举措,如大幅度提高军人工资水平,几乎所有省市都提高了最低工资标准,上海和沈阳等部分省市再次提高了最低生活保障补助标准,一些省市适当提高企业离退休人员基本养老金标准、优抚对象抚恤补助标准,并改革公务员工资制度,建立国家统一的职务与级别相结合的工资制度和工资正常增长机制,城市居民收入水平的增长从不同渠道源源体现出来,预计2006年城市居民人均可支配收入实际增长不会低于10%。

          与此同时,制定和推行最低小时工资标准,逐步解决农民工工资偏低的问题,保证进城农民收入稳步增长。通过新农村建设、农产品保护价收购及其他多项对农民“多予”措施促进务农农民收入的增长。2006年1-3季度农民人均现金收入实际增长11.3%,高于城市居民收入增长1.3个百分点,这是一个令人振奋的跨越,“十一五”规划要求农民人均纯收入达到年均增长6%,从目前看超过这个增幅的可能性很大。收入是影响消费最重要的因素,居民收入增势良好,消费需求持续增长是必然的。

          消费者对经济前景和消费预期看好,潜在消费不可估量。改革开放以来我国曾多次实施宏观调控,但大多数以经济一管就死、由大起到大落而结束,而本次宏观调控有保有压、对局部问题出台有针对性的解决措施,国民经济在结构调整中实现了较快增长,政府调控和驾驭宏观经济的能力明显提高,广大居民对经济前景、收入前景预期良好,消费信心不断增强,积极乐观的消费心理有助于最大限度地挖掘消费潜力,推动消费扩容。

          消费景气预警表明2007年消费景气指数仍将保持较高水平。商务部和国家信息中心联合研制的消费景气指数预警系统表明,消费景气先行指数超前一致指数4-5个季度,2006年二季度和三季度先行指数达到106.72和107.88的较高水平,这就意味着2007年二、三季度,乃至四季度,消费景气指数都将保持上升水平。也就是说,如果不发生重大意外,2007年消费景气提升、消费需求扩大的趋势不会改变。

          楼市观望弥漫影响相关消费

          住房消费疲软,将影响一大批相关消费的增长。中央政府对房地产业的调控决心很大,但是,受多种因素的影响,房价短期内难以大幅回落,因而2007年商品房销售的观望气氛在所难免,需求、价格和供应处于胶滞状态,商品房销售和成交量将有所减少。商品房交易清淡必然会影响家用电器、日用品、装修装饰和家具一大批相关商品的消费。

          经济增速有所减慢,消费相应减速。受世界经济特别是美国经济减速的影响,2007年国际经济环境面临较大不确定因素,而国内控制过快投资增长、适度减少出口需求都会在一定程度上对经济增长起到抑制作用。预计2007年经济增长9,5%,涨幅比2006年降低1个百分点。经济涨幅回落,消费涨势也会受到连带影响,2007年消费增速大约会比2006年降低1个多百分点。

          统计口径变化带来的消费增长,2007年不复存在。2006年消费增长较快,在一些部分地区与服务消费统计口径扩大、统计内容增加有关,如果2007年继续按照2006年新的统计口径计算,新增部分将不复存在,个别地区继续实现消费较快增长面临一定难度。

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