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        8月钢铁行业月度报告

        浏览次数: 日期:2008-08-05

        8月钢铁行业月度报告

        • http://www.jrj.com  2008-8-4 16:36:12  金融界网站
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          问股援助热线:010-58325082

          粗钢产量创新高,供需平衡可能改变。6月日均粗钢产量为157万吨,环比增加5.4%,年化产量为5.71亿吨,较之2007年高出16.7%。由于下半年还有鞍钢鲅鱼圈、邯钢新区、京唐钢铁曹妃甸等地一系列新产能投产,下半年粗钢产能将大幅度提高,国内市场可能出现供大于求。

          6月份出口环比下降,国外需求可能减少。从6月份出口环比下降6.1%,由于越南经济下滑,对越南出口继续环比大幅下降,6月对越出口量较5月减少10.23万吨,占整个钢材出口环比减少量的30.27%,而对韩国、美国和欧盟的变化不是很大,出口下降也增加了国内供应。

          钢材价格下跌风险增加。从原料市场来看,铁矿石和焦炭的价格相对稳定,成本推动钢材价格的因素可能消失,而供应的增加可能使得钢材价格下滑风险增加。从目前市场情况来看,钢材价格出现了“倒挂”现象,即市场价格低于钢材出厂价格,一部分企业开始补贴大经销商,部分钢铁企业也开始降低了钢材出厂价格,这也明显加大了后市钢材价格下跌的隐忧。

          钢铁企业利润率仍在下降。1-6月大中型钢铁生产企业实现利润1010.47亿元,同比增长26.10%。在71家钢铁生产企业中有4家亏损,同比增加2家;亏损额为4.24亿元,同比增加5.12倍。1-6月销售利润率为7.61%,同比下降0.95个百分点。6月份的利润率为6.97%,呈现逐月下滑趋势,预计7月份销售利润率还会继续下滑。

          中报业绩预期良好,难掩钢铁下行风险。从钢铁行业上半年运行态势可以看出,二季度钢材价格高位运行,利润同比一季度大幅增加,从最近公布的钢铁上市公司公布的半年报预增情况也可以看出,钢铁行业中报业绩增长明显,但由于行业利润率的下滑,下半年钢铁行业风险增加。

          投资评级及策略:中性。由于对下半年钢铁行业下滑的担心,我们依然维持钢铁行业“中性”评级。继续推荐龙头企业和有确定增长的公司。重点推荐宝钢股份、鞍钢股份、鞍钢股份、唐钢股份、八一钢铁。

          孙继青
          

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